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中国楼市「牛」继续疯跑?


中国楼市「牛」继续疯跑?

当信和置业的黄志祥大约30年前首次从新加坡来到香港的时候,这位房地产开发商在土地拍卖中积极投标,很多人把他看作一名「闯入者」。

大家都认为,黄志祥高价拿地,大量举债,将来肯定要破产。

然而,随着市场价格持续上涨,这种激进理念给他带来了巨大收益。如今,黄志祥是香港顶级房地产大亨之一。

现在,中国的房地产开发商引发了一场类似的争论。

市场波动剧烈

房地产市场波动剧烈,到处是「鬼城」传闻,没有多少人愿意住在四线城市,而多数人只有在这类城市才勉强买得起房子。

许多分析师认为,中国槓桿化程度最大的开发商,随时可能爆发财务危机。

有些开发商的债务负担超过600亿美元,比如中国恆大集团。

此外,中国开发商纷纷涌入香港拓展业务,表明这些开发商对中国房地产前景并非特别看好。

但中国的情况往往是,悲观预言者很可能是错的。房地产作为一个资产类别在中国非常重要——可能过于重要了。

作为经济增长源头以及许多家庭储蓄和财富的源泉,房地产对中国金融体系至为关键。

如果房地产不行,中国国内经济很难表现良好。

香港里昂证券的房产研究部门地区主管汪妮柯表示:「在中国,房地产就是一种替代货币。」

但是,对于流动性所具有的安抚效果,没有一种资产类别像房地产那幺敏感,而中国有大量的流动性。

一如既往,流动性正在推高房地产市场,而且远不止是在一线城市——在许多一线城市,许多夫妇假离婚以便每人能够以更有利条款购买首套房。

64城市新房价格涨

摩根大通的数据显示,今年8月,新房价格环比上涨1.3%,为2011年以来的最大涨幅。

中国国家统计局的数据显示,只有4个城市的新房价格下降,而64个城市的新房价格上涨。

摩根大通的朱海斌等经济学家认为,最近的收紧措施力度不够大,并可能抑制供应,从而进一步推升房价。

香港的一位对冲基金经理表示:「流动性好似从天上来。」他指出,最近几年全球货币供应有40%来自中国。

因此,在日本和美国的央行讨论採取「直升机撒钱」方式,上马本地基础设施和其他大项目之际,中国已加快了印钞速度,这是其距离认识「直升机撒钱」这个概念最近的时候。

他补充称,中国8月份的社会融资总量再次达到今年早些时候的高点,而上半年达到1.5兆美元。

抵押贷款迅速增长

抵押贷款迅速增长;中信证券旗下里昂证券数据显示,今年上半年,近1/3贷款增量来自房地产领域。

随着铜和其他大宗商品价格回升,中国以外的地区正在感受这种增长的第二轮影响。

此外,香港房地产业务具有吸引力有许多原因,它并不意味着中国房地产市场将会崩溃。

情况确实如此,儘管存在过度借贷、非热点区域供应过多以及困扰佳兆业或复星等着名房地产公司的政治风险。

汪妮柯表示,香港具有吸引力的因素包括较低的税率和较大的规模,还有人们对美元资产的胃口。

当然也存在一些风险,其中包括随着收入增长放缓而出现的购买能力下降。

新加坡最近的一项非正式调查显示,大多数受访者拥有中国一套豪宅的意愿超过持有30年期美国国债。

只有一位投资者质疑业主未来提高租金的能力。

中国并非唯一遭受此类质疑的地区。


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